Evite Exercício Prematuro nas Opções de Ações do Empregado.
A primeira regra de gerenciamento de opções de ações de funcionários é evitar exercícios prematuros. Por quê? Porque ele perde o "prêmio de tempo" restante de volta ao seu empregador e incorre em um imposto de renda de compensação antecipada para você, o empregado.
Quando as opções de ações dos empregados são concedidas, o valor total consiste em "prêmio de tempo" porque geralmente não há valor intrínseco na data da concessão, uma vez que o preço de exercício é geralmente o preço de mercado no dia da concessão.
Este tempo premium é um valor real e não uma ilusão. O prêmio de tempo é o que o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) e a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) exigem que todas as empresas avaliem na data de concessão e despesa contra seus ganhos durante o período de carência da opção. O prazo contratual máximo para a expiração é de 10 anos, mas os avaliadores usam o que é chamado de tempo esperado para expiração como uma suposição de entrada em modelos teóricos de precificação, como o modelo de Black Scholes.
Quando um beneficiário recebe uma concessão de opções de ações para empregados, ele recebe um valor e o empregador assume uma obrigação contratual para executar em relação ao contrato do beneficiado. O valor do passivo da empresa deve ser igual ao valor do benefício para o empregado. Alguns especialistas especulam que o custo para o empregador é maior do que o benefício real e percebido para o empregado / beneficiário. Este pode ser o caso quando as opções são mal compreendidas pelo funcionário / beneficiário. Mas, na maioria dos casos, os valores que as despesas das empresas são realmente subestimadas, com o valor para os beneficiários informados sendo maior do que os custos de responsabilidade assumidos para a empresa. (Para mais informações, leia nosso Tutorial da Opção de Compra de Funcionários.)
Se a ação subir e estiver dentro do dinheiro, então agora há um valor intrínseco. Mas também há ainda um prêmio de tempo; não desaparece apenas. Muitas vezes, o prêmio de tempo é maior que o valor intrínseco, especialmente com ações altamente voláteis, mesmo que exista valor intrínseco substancial.
Quando um beneficiário exerce ESOs antes do dia da expiração, ele é penalizado de duas maneiras. Primeiro, ele perde todo o tempo restante, o que essencialmente é para a empresa. Ele então recebe apenas o valor intrínseco menos uma compensação, imposto que inclui impostos estaduais e federais e encargos da Previdência Social. Esse imposto total pode ser superior a 50% em lugares como a Califórnia, onde muitas das opções são concedidas. (Esses planos podem ser lucrativos para os funcionários - se souberem como evitar impostos desnecessários. Confira as opções de compra com o máximo de opções de compra de funcionários.)
O gráfico acima ilustra como o dinheiro é dividido mediante o exercício antecipado das opções de ações do empregado.
Assuma por um momento que o preço de exercício é 20, o estoque está sendo negociado a 40, e há 4,5 anos de vida esperada até a expiração. Suponha também que a volatilidade seja 0,60 e que a taxa de juros seja de 3% com a empresa não pagando dividendos. O prêmio de tempo seria de US $ 6.460. (Se a volatilidade presumida fosse menor, o valor perdido seria menor). Os US $ 6.460 seriam devolvidos à empresa na forma de uma redução de responsabilidade para o beneficiário.
[Cálculos de opções podem ser complicados, mas existem ferramentas para automatizar os cálculos. O Options Outcome Tool, incluído como parte do curso Options for Beginners da Investopedia Academy, permite que você insira detalhes específicos sobre o comércio de opções e explique os benefícios e riscos potenciais de sua negociação. É uma ótima ferramenta para ajudar você a aprender, assim como quando você começa a negociar no mercado. ]
Consultores de opções ou gestores de patrimônio geralmente defendem a perda do prêmio de tempo e o pagamento do imposto por meio de exercícios prematuros, a fim de usar o dinheiro para diversificar (como se um portfólio diversificado fosse uma espécie de marcador mágico). Eles essencialmente advogam que você devolva uma grande parte de sua compensação ao empregador e pague um imposto antecipado pelo privilégio de diversificar em algum fundo mútuo carregado com taxas e comissões, o qual tem um desempenho inferior aos índices. Alguns alegam que a razão pela qual os assessores aconselham e as empresas endossam a idéia de fazer exercícios antecipados é porque ela é altamente benéfica para a empresa na forma de créditos fiscais antecipados e obrigações reduzidas. Esse certamente poderia ser o motivo pelo qual os primeiros exercícios são o método predominante que os funcionários usam para gerenciar suas opções.
É um mistério para mim por que não há litígios de funcionários e executivos que são beneficiários deste exercício prematuro e diversificam o conselho; Se um funcionário fizesse exercícios prematuros antes da recessão de 2008, diversificasse sua carteira e comprasse fundos mútuos, ele teria agora um valor inferior a 35% do valor teórico das opções quando se exercesse.
Fique longe de exercícios prematuros e proteja suas posições vendendo ligações e comprando puts. Você vai acabar com muito mais dinheiro se você fizer. (Aprenda os diferentes tratamentos contábeis e de avaliação dos ESOs e descubra as melhores maneiras de incorporar essas técnicas à sua análise de um estoque em Contabilidade e Avaliação das Opções de Ações do Empregado.)
Opções de ações do empregado: exercício precoce ou prematuro.
Como forma de reduzir o risco e bloquear os ganhos, o exercício antecipado ou prematuro das Opções de Ações do Empregado (ESOs) deve ser cuidadosamente considerado, uma vez que existe um grande potencial de impacto fiscal e um grande custo de oportunidade na forma de valor de tempo perdido. Nesta seção, discutimos o processo de exercício antecipado e explicamos os objetivos e riscos financeiros.
Quando um ESO é concedido, ele possui um valor hipotético que - por ser uma opção no dinheiro - é um valor de tempo puro. Este valor de tempo decai a uma taxa conhecida como theta (Relacionado: Usando os "Gregos" para entender as opções), que é uma função de raiz quadrada do tempo restante.
Suponha que você segure ESOs que valem US $ 35.000 após a concessão, conforme discutido nas seções anteriores. Você acredita nas perspectivas de longo prazo de sua empresa e planeja manter seus ESOs até o vencimento. A Figura 3 mostra a composição do valor - valor intrínseco mais valor de tempo - para as opções ITM, ATM e OTM.
Mesmo se você começar a ganhar valor intrínseco à medida que o preço do estoque subjacente aumenta, você estará perdendo valor do tempo ao longo do caminho (embora não proporcionalmente). Por exemplo, para um ESO dentro do dinheiro com um preço de exercício de $ 50 e um preço de ação de $ 75, haverá menos valor de tempo e mais valor intrínseco, para mais valor geral (barras superiores na Figura 3). (Relacionado: A importância do valor do tempo na negociação de opções)
As opções out-of-the-money (conjunto inferior de barras) mostram apenas um valor de tempo puro de US $ 17.500, enquanto as opções no dinheiro têm valor de tempo de US $ 35.000. Quanto mais longe do dinheiro uma opção for, menos tempo ela tem, porque as probabilidades de se tornar lucrativa são cada vez menores. Como uma opção ganha mais dinheiro e adquire mais valor intrínseco, isso forma uma proporção maior do valor total da opção. De fato, para a opção profundamente dentro do dinheiro, o valor do tempo é um componente insignificante de seu valor, comparado com o valor intrínseco. Quando o valor intrínseco se torna um valor em risco, muitos detentores de opções procuram garantir todo ou parte desse ganho, mas, ao fazê-lo, eles não apenas perdem o valor do tempo, mas também incorrem em uma pesada taxa de imposto.
Responsabilidades Fiscais para os OENs.
Não podemos enfatizar esse ponto o suficiente - as maiores desvantagens do exercício prematuro são o grande evento fiscal que ele induz e a perda do valor do tempo. Você é tributado às alíquotas do imposto de renda ordinário sobre o spread do ESO ou ganho de valor intrínseco, a taxas de até 40%. Além disso, tudo é devido no mesmo ano fiscal e pago mediante exercício, com outro provável impacto fiscal na venda ou alienação das ações adquiridas. Mesmo se você tiver perdas de capital em outras partes de sua carteira, você só pode aplicar US $ 3.000 por ano dessas perdas contra seus ganhos de compensação para compensar o passivo fiscal.
Depois de ter adquirido ações que presumivelmente se valorizaram, você se depara com a opção de liquidar o estoque ou segurá-lo. Se você vender imediatamente após o exercício, terá bloqueado os “ganhos” da sua compensação (a diferença entre o preço de exercício e o preço do mercado de ações).
Mas se você mantiver o estoque e, em seguida, vender mais tarde, depois que ele aprecia, você pode pagar mais impostos. Lembre-se de que o preço das ações no dia em que você exercitou seus ESOs agora é seu “preço base”. Se você vender as ações menos de um ano após o exercício, terá que pagar imposto sobre ganhos de capital de curto prazo. Para obter uma taxa de ganhos de capital mais baixa e de longo prazo, você teria que manter as ações por mais de um ano. Você acaba pagando dois impostos - compensação e ganhos de capital.
Um exemplo.
Muitos detentores de ESOs também podem se encontrar na infeliz posição de manter ações que revertam seus ganhos iniciais após o exercício, como demonstra o exemplo a seguir. Digamos que você tenha ESOs que dão a você o direito de comprar 1.000 ações a US $ 50 e as ações estão sendo negociadas a US $ 75 com mais cinco anos até a expiração. Como você está preocupado com as perspectivas de mercado ou com as perspectivas da empresa, você exercita seus ESOs para garantir a diferença de US $ 25.
Agora você decide vender metade de suas participações (de 1.000 ações) e manter a outra metade para possíveis ganhos futuros. Veja como a matemática se destaca
Exercido em US $ 75 e pago imposto de compensação sobre o spread total de US $ 25 x 1.000 partes @ 40% = US $ 10.000. Vendeu 500 ações a US $ 75 por um ganho de US $ 12.500. Seus ganhos após impostos neste ponto = US $ 12.500 - US $ 10.000 = US $ 2.500 Agora, você está mantendo 500 ações com um preço base de US $ 75, com US $ 12.500 em ganhos não realizados (mas já pagos). Vamos supor que o estoque agora caia para US $ 50 antes do final do ano. Sua participação de 500 ações já perdeu US $ 25 por ação ou US $ 12.500, já que você adquiriu as ações por meio de exercício (e já pagou US $ 75). Se você vender essas 500 ações a US $ 50, só poderá aplicar US $ 3.000 dessas perdas no mesmo ano fiscal, com o restante a ser aplicado em anos futuros com o mesmo limite. Para resumir: Você pagou US $ 10.000 em imposto de compensação no exercício Bloqueado em US $ 2.500 em ganhos após impostos sobre 500 ações Quebrou mesmo em 500 ações, mas tem perdas de US $ 12.500 que você pode amortizar por ano em US $ 3.000.
Observe que isso não conta o valor de tempo perdido do exercício antecipado, o que poderia ser bastante significativo com cinco anos restantes para a expiração. Tendo vendido suas ações, você também não tem mais o potencial de ganhar com um movimento ascendente no estoque.
Dito isso, embora raramente faça sentido exercer as opções listadas antecipadamente, a natureza não comercializável e outras limitações dos ESOs podem tornar necessário seu exercício antecipado nas seguintes situações -
Necessidade de fluxo de caixa: Muitas vezes, a necessidade de fluxo de caixa imediato pode compensar o custo de oportunidade do valor do tempo perdido e justificar o impacto fiscal. Diversificação de portfólio: Como mencionado anteriormente, uma posição excessivamente concentrada nas ações da empresa exigiria o exercício antecipado e a liquidação para obter a diversificação da carteira. Estoque ou perspectiva de mercado: Em vez de ver todos os ganhos se dissiparem e se transformarem em perdas por conta de uma perspectiva de deterioração do mercado acionário ou de ações em geral, pode ser preferível prender os ganhos por meio do exercício antecipado. Entrega para uma estratégia de cobertura: Escrever chamadas para obter receita de prêmios pode exigir a entrega de estoque (discutido na próxima seção).
5 erros que você não pode fazer com opções de ações.
por David E. Weekly Jun 5, 2011 - 8:00 AM CST.
Disclaimer: Eu não sou um advogado ou advogado fiscal. Por favor, consulte um antes de tomar decisões financeiras sobre o que fazer ou não fazer com suas opções.
Opções de ações são complicadas; a papelada que os acompanha pode, por vezes, ter uma polegada de grossos legalistas financeiros. A maioria dos funcionários está satisfeita em ter alguma participação na empresa - e talvez um bilhete de loteria, se a startup realmente se sair bem. Mas a maioria dos funcionários não reconhece quais são realmente suas opções, nem entende que há algumas opções catastróficas que podem ser feitas com essas opções que podem deixá-las em situação de falência ou pior.
Para o resumo executivo: Se você puder pagar, exercite 100% das opções na semana em que ingressar em uma startup e registre uma eleição 83 (b) imediatamente.
Aqui estão cinco erros comuns cometidos pelos funcionários, bem como por que eles soletram más notícias.
1. Acredite que uma fortuna aguarda.
Muitos funcionários juntam-se a uma startup e trabalham incrivelmente duro com um salário de sub-mercado durante anos, na esperança de “atingir ouro”. A matemática sóbria em torno das saídas de startups, no entanto, é que, a menos que você seja um dos primeiros funcionários, provavelmente não vai conseguir mais do que um bom bônus de contratação, mesmo que a empresa faça muito bem por si mesma.
Digamos que você seja o funcionário número 20 em uma startup do Vale. Pelos padrões usuais do Vale, se você for um desenvolvedor fabuloso, provavelmente receberá um pacote de opções de quatro anos com valor de cerca de 0,2% da empresa. Dois anos depois de você entrar, a empresa é vendida por US $ 30 milhões. Uau, isso parece muito dinheiro! Você é rico! Certo?
Não tão rápido. Se a empresa tiver recebido US $ 10 milhões de financiamento (a uma preferência de 1x), isso deixa US $ 20 milhões para ser dividido entre os acionistas. Você investiu metade de seus 0,2%, então você recebe 0,1% ou US $ 20.000 antes dos impostos. Como as saídas são tributadas federalmente como renda (
25 por cento) e você mora na Califórnia (
9 por cento de imposto estadual), você consegue manter $ 13.200. São 550 dólares para cada um dos 24 meses que você acabou de trabalhar. Ah, e em muitos negócios, a maior parte desse dinheiro não é distribuída imediatamente aos funcionários. Só é oferecido após um a três anos de emprego bem-sucedido na empresa adquirente, para mantê-lo por perto. Oi
Então, se você participar de uma startup, você deve fazer isso porque ama o ambiente, os problemas e seus colegas de trabalho, não porque há um pote gigante de ouro no final do arco-íris.
2. Saia com opções não exercidas.
A maioria dos funcionários não percebe que as opções não exercidas que eles trabalharam tão duramente para comprar se evaporam completamente depois de deixarem a empresa, geralmente após 90 dias. Se você não tiver exercido suas opções investidas, sua propriedade será zerada. Mesmo que a startup acabe sendo adquirida por um bilhão de dólares, você receberá zilch. Então, se você se unir a uma startup e não se exercitar, provavelmente deverá tentar colocá-la em uma saída.
3. Espere até que a empresa esteja indo muito bem para se exercitar.
Esse erro pode pegar muitas pessoas inteligentes. Eles se juntam a uma startup, trabalham duro e vêem a empresa crescer. Então, depois de alguns anos, eles dizem: “Uau, a empresa acabou de levantar uma rodada enorme ou tem perspectivas promissoras para ser adquirida por muito dinheiro ou arquivar para IPO! Eu deveria exercer essas opções de ações que eu não tenho pensado! ”Essas pessoas geralmente não se importam em falar com um advogado fiscal ou até com um mentor; eles apenas preenchem a papelada das opções, escrevem um pequeno cheque e a empresa o processa devidamente. O funcionário se sente não apenas bombeado, mas muito, muito inteligente. Afinal, eles só pagaram esse preço minúsculo para exercitar suas opções, e em troca eles recebem esse grande estoque de ações super valiosas!
Eles geralmente não percebem - pelo menos, não por algum tempo - que o IRS considera este exercício um evento tributável sob o Imposto Mínimo Alternativo, porque eles acabam de receber algo que vale mais do que o que eles gastaram. O IRS não se importa que você não tenha o dinheiro em mãos para pagar esse imposto. Nem se importam que você não consiga vender algumas das ações para pagar o imposto. Eles são brutais.
Em dois casos, meus amigos tiveram que pagar um período de pagamento de uma década à Receita Federal por centenas de milhares de dólares, aniquilando suas economias e sua próxima década de ganhos. Em ambos os casos, as ações que meus amigos exercitaram acabaram se tornando ilíquidas / sem valor. Ai
4. Falha no exercício antecipado.
A maioria dos funcionários de startup não percebe que é possível pedir para "encaminhar o exercício" de suas opções não investidas imediatamente após receber a concessão de opções. "Mas espere!", Gritam eles, "com um penhasco de um ano, meu chefe me disse que nenhuma das minhas opções vai valer a pena até que eu trabalhe um ano!"
Perfeitamente verdade. Mas siga com atenção: sua programação de aquisição de opções cobre seu direito ("opção") de comprar ações ordinárias. Se você exercer sua opção antes dos coletes, receberá ações não ordinárias, mas restritas. Estoque restrito pode ser comprado de volta de você pela empresa, no valor que você pagou por ele, se você sair.
Digamos que você seja realmente inteligente e participe de uma empresa. No dia seguinte, você encaminhará seu pacote de opções de quatro anos e sairá. A empresa simplesmente recomprará todas as suas ações restritas e você não terá nada. O estoque restrito é investido em ações ordinárias no mesmo horário que o seu colete de opções. Então, se você fez um exercício para a frente, no seu aniversário de um ano, um quarto de suas ações restritas “magicamente” (sem documentos para preencher ou ação a tomar) se tornará ações ordinárias que a empresa não pode forçar a vender se você sair.
Isso também significa que você começa a marcar o tempo em ganhos de capital de longo prazo, que atualmente é de 15% nos EUA! Portanto, se a sua empresa acabar atingindo um evento de liquidez, uma parcela muito menor de seus ganhos será tributável. Na verdade, se você mantiver suas ações por mais de cinco anos, poderá ser elegível para transferir todas as receitas para outra pequena empresa qualificada completamente isenta de impostos!
5. Não arquivar uma eleição 83 (b).
Algumas pessoas que são inteligentes o suficiente para perceber que podem se exercitar cedo, infelizmente esquecem que precisam dizer ao IRS para reconhecer o evento com um formulário chamado de eleição 83 (b). Sem um 83 (b), o seu vesting é contabilizado como rendimento na AMT, pois o seu estoque restrito pelo qual você pagou US $ X está convertendo em ações ordinárias que valem mais (US $ Y), pois a empresa está cada vez mais valiosa.
O 83 (b) diz ao IRS que você gostaria de "avançar rapidamente" todo o impacto fiscal, por isso, por favor, taxe-o agora por seus ganhos. Mas como você está pagando o valor justo de mercado pelas ações ordinárias, não há ganhos, então você não paga impostos! Inteligente você. Desde que você arquive seu 83 (b) com o IRS dentro de 30 dias do seu exercício direto e inclua-o novamente em sua declaração anual de imposto de renda pessoal, ficará claro quanto à AMT.
Se você achou isso útil, confira meu Guia de Stock & amp; Opções, incorporadas abaixo.
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Um graduado de Stanford CS, David Weekly tem codificado desde os cinco anos e adora reunir pessoas e começar as coisas, incluindo PBworks, SuperHappyDevHouse, Hacker Dojo e Mexican. VC. Ele é um mentor premiado do Founder Institute, empreendimentos de i / o e 500 Startups. Ele é @dweekly no Twitter e pode ser contatado pelo david @ semanalmente.
Opções de exercício cedo e arquivo 83 (b): t. co/IDtRPoP2.
Dave, eu recentemente tive que ser criativo com compensação na minha empresa, então acabei construindo fairsetup. Estávamos pagando salários iniciais para as pessoas e, quando as receitas começaram a chegar, enfrentamos um problema: se aumentamos os salários, não investimos na ampliação do negócio. Opções de ações e distribuição de ações não eram uma boa solução de curto prazo, então tentei implementar um programa que:
A. compensa as pessoas pelo esforço que elas fazem.
B. dá às pessoas um sentimento de propriedade na empresa.
A maneira que eu configurei as coisas é que eu digo para a equipe: todo mundo vai possuir uma parte de um pool de compensação. O pool de compensação é uma porcentagem definida da margem de lucro. Sua propriedade é uma função de há quanto tempo você está com a empresa, seu nível na empresa (por exemplo, desenvolvedores experientes têm mais de um desenvolvedor iniciante). Quando você começar a trabalhar conosco, sua propriedade aumentará para o máximo ao longo de um período de dois anos. Depois de sair, sua propriedade será reduzida para 0 em 2 anos. Estamos usando a curva logística para calcular o crescimento da propriedade ao longo do tempo.
Aqui está um exemplo de cenário: se P1 e P2 começarem a trabalhar juntos e houver um pagamento em um ano com P1 no nível 1 e P2 no nível 2, P1 recebe 1/3 do pool e P2 recebe 2 / 3rds. Em seguida, P2 diz: "parafuse isso" & # 8221; e folhas. P1 então contrata P3. Um ano a partir de então, P1 está em 2, P2 está em 1, P3 está em 0,25. E assim cada um recebe sua porção: P1 = 2 / 3,25, P2 = 1 / 3,25, P3 = 0,25 / 3,25.
No final, a ideia é simples: se você trabalha duro, você não precisa ficar com a empresa para lucrar. Ao mesmo tempo, se você fez algo valioso hoje e a empresa ganhar muito dinheiro daqui a 10 anos, você realmente não merece muito crédito, se houver. Além disso, você tem um plano de carreira (subindo os níveis) e, em seguida, pode haver um multiplicador de desempenho, permitindo que o gerenciamento avalie seu desempenho.
Desculpe pela longa postagem, mas achei que você pode achar isso interessante e estou muito curioso sobre seus pensamentos sobre isso. Eu não vejo o FairSetup como um substituto para as opções de ações, mas como algo que poderia fornecer um modelo simples de curto prazo que forneça um forte incentivo para que as pessoas trabalhem na empresa como se fossem suas, enquanto preserva dinheiro para as operações.
Eu concordo com a maior parte do que este artigo, mas o "exercício inicial" # 8221;
conselhos tem algumas ressalvas ENORMES.
Suponha que o preço de exercício de suas opções esteja no preço atual.
do estoque (se não houver implicações fiscais). O todo.
O ponto de opções é permitir que você compre ações a um preço menor do que o estoque está atualmente. Se você os exercitar imediatamente após o recebimento, terá que pagar à empresa exatamente o valor da ação. Você.
acabou de se tornar um investidor, e uma start-up teria que ser bem quente.
para você dizer que o privilégio de investir na empresa é.
compensação por ser empregado (provavelmente, como mencionado, em a.
salário menor que o mercado).
O que é pior é que o evento que alguém tem que usar para estabelecer.
o valor da empresa é provavelmente o investimento mais recente do Preferred.
Estoque. Você estará recebendo ações ordinárias e a menos que o preço de exercício.
foi definido de forma muito ponderada (tendo em conta as preferências de liquidação.
sentado acima do comum e os outros direitos substanciais que preferiu.
tem comum), você provavelmente está realmente pagando um prêmio sobre o que.
os investidores da empresa pagaram. Isso não parece muito.
compensação agora, não é?
O ponto principal das opções é que, se os tanques da empresa você tiver.
não pagou nada pela chance de participar do lado positivo. Sua finança.
101: Implicações fiscais à parte, uma opção não exercida vale SEMPRE.
mais do que a diferença entre o preço de exercício e o preço da ação.
O exercício inicial não é uma decisão a tomar de ânimo leve, a idéia é.
maximizar seu VPL, não apenas seu passivo fiscal futuro.
Em uma fase inicial de inicialização, o preço de mercado comum do Common é normalmente definido entre 1/4 e 1/8 do preço da última rodada do Preferred, por isso não vejo como isso se torna um & # #. 8220; um prêmio sobre o que os investidores da empresa pagaram ". # 8221 ;. Nos estágios de formação, o Common pode até custar frações de um centavo! Conseqüentemente, enquanto você está apostando, é mais barato fazer uma aposta mais cedo do que tarde (quando consequências fiscais graves podem entrar em jogo).
Este artigo é perfeito. É exatamente o mesmo que eu disse a todas as startups que me prometeram um maravilhoso estoque mágico do valor real de um super trabalho. Grande Davi
Alguém conhece as consequências fiscais de esquecer o 83b?
Por exemplo: 1º de janeiro de 2000: é o dia 1 de um novo trabalho e você recebe uma concessão para opções de 100k a um preço de exercício de US $ 0,01).
01 de janeiro de 2004: É o seu aniversário de 4 anos, e você exercitar suas opções e sair do seu trabalho. O preço das ações ainda é de US $ 0,01 / ação, então você paga US $ 1k e não há ganhos. Você se esquece de arquivar um 83 (b).
1º de janeiro de 2009: o IPO da sua empresa é de US $ 10 / ação, portanto o FMV do seu estoque agora é de US $ 1 milhão.
Qual é o seu status fiscal? Você paga ganhos de capital em $ 1 milhão & # 8211; $ 1k? Imposto de renda em US $ 1 milhão & # 8211; $ 1k? Algo mais?
83b só serve para acelerar quando as ações são incluídas no resultado quando as ações estão sujeitas a risco de confisco. Não há risco de perda em seu exemplo, então não é necessário 83b. Então você paga o Imposto sobre Ganhos do Cap LT em US $ 1 milhão.
No entanto, há também 1202 Implicações aqui podem significar que você paga 0% de imposto sobre ganhos de capital. Mas essa é outra história.
Obrigado pela resposta. Eu realmente gostei disso.
O comentário de Tyler está incorreto em relação às RSUs, que não devem ser confundidas com concessões de estoque restrito.
Se você exercer opções adquiridas, o evento tributável estará sempre em exercício, tanto para impostos regulares quanto para AMT. Somente quando você exerce opções não investidas, o 83b e o AMT entram em vigor, porque regula o tratamento do vesting como evento tributável.
Quando você se juntar a uma start-up, considere pedir um bônus de assinatura para cobrir (após impostos) o pré-exercício! (Eu gostaria de ter pensado nisso no passado :-)
Não leve isso a mal, mas seu aviso de que você não é um advogado ou advogado fiscal é muito importante, já que este artigo está incorreto em vários aspectos importantes, apenas alguns dos quais vou abordar. Vou começar dizendo que sou um advogado fiscal, mas esta informação não constitui aconselhamento fiscal ou jurídico. Por favor, consulte um profissional de impostos.
1. O rendimento de reconhecimento do exercício de uma opção depende do tipo de opção. Existem dois tipos principais de opções Opções de Ações de Incentivo (ISOs, também chamadas de opções estatutárias) e Opções de Ações Não Qualificadas (Non-quals). Se determinadas exigências do período de retenção forem atendidas, então não há receita reconhecida a partir de seu exercício, contraste não qualificável em que haja receita reconhecida igual ao valor intrínseco da ação recebida, valor justo de mercado menos o preço pago pelo exercício. Eu não vou entrar nas diferenças na base e no ganho ou perda de capital resultante à venda.
2. A renda do exercício de uma opção é uma receita bruta para fins de imposto regular e imposto mínimo alternativo (AMT). A AMT é um sistema alternativo que começa com rendimentos tributáveis regulares e faz certos ajustes e preferências, mas na base tanto a AMT quanto o imposto regular dependem da renda bruta sob a seção 61 do IRC. Apenas dizendo que os exercícios são "eventos tributáveis" sob o Imposto mínimo alternativo, & # 8221; enquanto correto, é enganosamente subincluso.
3. Muitas empresas oferecem uma forma de reduzir o imposto que pode ser devido no exercício de um exercício de opção ou opção tributável, incluindo a negociação de algumas das suas opções de dinheiro para pagar os impostos sobre as opções exercidas. Todos devem consultar um profissional de impostos antes de exercer qualquer quantidade substancial de opções. Se estamos falando apenas algumas centenas ou mesmo alguns milhares de dólares, pode não valer a pena, mas muito mais do que isso e você pode poupar um monte de problemas.
4. Depende completamente da sua opção se você tiver a capacidade de converter para estoque restrito antes de poder se exercitar, mas na minha experiência isso seria raro. Além das opções, as empresas também podem emitir Unidades ou Prêmios de Ações Restritas (RSAs e RSUs). Estas são diferentes das opções em que são ações reais, com restrições, ou seja, um risco substancial de perda se você não mantém certas condições como emprego. Outra diferença é em relação a quando a receita é reconhecida para fins fiscais. Renda de pessoas não qualificadas, por exemplo, são reconhecidas quando você exerce a opção & # 8211; você decidiu se exercitar e pagar em dinheiro ou realizou um exercício sem dinheiro, enquanto que para ações restritas não há caixa e a aquisição ocorre automaticamente com base no plano de compensação diferido. É incorreto dizer que a empresa está comprando de volta o estoque restrito se você sair antes de comprar, já que você nunca teve um título claro antes. A restrição à ação era que você deve devolvê-la se sair, o que leva ao risco substancial de perda que a impede de ser renda quando recebida.
5. Arquivar uma eleição do IRC Seção 83 (b) é uma consideração importante e não deve ser tomada de ânimo leve. Uma eleição 83 (b), que se aplica a ações restritas, muda o caráter da renda futura da venda da ação. Por exemplo, se você receber RSAs / RSUs e não fizer uma eleição 83 (b) quando o estoque de ações reconhecer a renda ordinária igual ao valor justo de mercado (FMV) da ação na data de vencimento. Renda ordinária é tributada às taxas mais altas, 35%. Quando você o vendeu subseqüentemente, você reconheceria um ganho de capital menor (se houver), tributado a uma taxa menor de 15%. No entanto, se você tivesse feito uma eleição 83 (b) na data da concessão, você reconheceria apenas a renda ordinária igual ao FMV das ações na data da concessão, e somente reconheceria ganhos ou perdas de capital quando vendidas. Mas, e isso é grande, mas, se a ação cair em valor, você pode ter algum problema. Na venda subseqüente, você reconhecerá uma perda de capital, que é severamente restrita em sua capacidade de deduzir essas perdas. Você pode ter acabado de obter uma renda ordinária no ano da concessão, mas depois será severamente limitado em sua capacidade de reconhecer uma perda na venda.
Em primeiro lugar, muito obrigado por tomar o tempo para reunir o seu feedback sobre este artigo & # 8211; É incrível receber algum feedback de um advogado fiscal real! Estou ansioso para escrever futuras edições do Guia (incorporado acima) para garantir que ele seja o mais correto e o mais acessível possível.
A coisa que eu não consegui esclarecer neste artigo é que estou realmente direcionando meu conselho para fundadores e funcionários relativamente antigos das empresas do Vale do Silício. RE: # 1, a maioria dos funcionários só encontrará ISOs, então eu (como você observou) omitimos um tratamento substantivo dos NSOs para manter a conversa focada em situações que provavelmente seriam mais comumente aplicáveis. Continuando esse tema de querer focar nos cenários prováveis que um funcionário de startup enfrentará, a maioria das opções de startups são precificadas no FMV e, portanto, não têm nenhuma receita de exercício para reconhecer se um exercício de forward é feito de forma relativamente conveniente (desde o FMV). não teve a chance de subir quando o empregado foi contratado vs exercitado), o que deve abordar o seu ponto # 2. # 3 (ter uma empresa permite que o funcionário traga algumas opções para cuidar da AMT devido ao exercício) parece uma coisa muito legal / doce para uma empresa fazer para ajudar os funcionários, mas eu não costumo visto isso feito & # 8211; Essa é uma prática que você vê comumente? Por outro lado, com o nº 4, eu vi exercícios iniciais bastante comumente permitidos em startups, enquanto RSAs / RSUs tendem a ser mais relevantes para empresas de estágio final (público ou público). Finalmente, com # 5, em um estágio inicial, o comum comum será bastante reduzido, teoricamente fazendo um exercício inicial relativamente barato (alguns milhares de dólares) & # 8211; a troca está começando o imposto de ganhos de limite de longo prazo (e evitando AMT) contra a possibilidade muito real de perder o principal total & # 8211; e você está obviamente certo em dizer que você só poderia amortizar uma perda como a capital. Por isso, é uma aposta, mas é uma que mantém as coisas mais simples para o funcionário da IMHO.
Se houver coisas que foram escritas que são erradas (vs simplesmente não incluindo situações menos prováveis de serem relevantes para startups), eu ficaria feliz em incorporar suas correções (com crédito) no próximo documento! A primeira edição recebeu uma série de comentários construtivos que foram incorporados na segunda edição do Guia incorporado acima. Seria incrível ter as correções de um advogado tributário de verdade lá.
Apenas para começar minhas respostas dizendo que eu não pratico na área fiscal individual, já que meus clientes são todas corporações, principalmente públicas. No entanto, de acordo com o IRC 83 (h), a dedução fiscal de uma empresa é limitada ao valor da receita informada de um funcionário W-2 como renda, de modo que eu seja bem versado em seu tratamento. Além disso, como a maioria dos meus clientes são médios / grandes públicos, eu não vejo a fase de inicialização com muita frequência. Eu tive alguns outros comentários para suas respostas:
1. As ISOs estão se tornando cada vez menos comuns, especialmente à medida que as empresas crescem. Muitos dos meus grandes clientes abandonaram as ISOs. Sob ISOs, um indivíduo inclui renda e a empresa obtém apenas a dedução fiscal. quando há uma disposição desqualificante (DD). No entanto, muitas pessoas deixarão de informar o DD se puderem vender as ações publicamente e, como resultado, os emissores perdem a dedução fiscal. É certo que este não é um problema para uma inicialização, mas se torna um problema mais tarde. Mesmo empresas não públicas estão limitando o uso de ISOs antecipando problemas futuros. No entanto, acho importante destacar que há uma distinção.
2. Eu vejo o seu ponto sobre o AMT no que se refere a ISOs e o elemento de compra de barganha. Eu não estava ciente desse problema, pois não lidei com impostos individuais. Meus comentários foram direcionados mais para o lado não-qualificado porque é o que mais afeta as empresas e porque eu comecei a ver menos ISOs emitidos. Eu acho que algum esclarecimento poderia ser feito em relação ao período de posse de ISOs.
3.a. No lado eleitoral 83 (b), eu não acho que há uma questão AMT aqui porque se refere a ações restritas, em vez de ISOs. A aquisição de ações restritas é renda, e eu não acho que haja qualquer elemento de compra de barganha. A razão para a renda é inferior a 83 (c) (1) & # 8211; risco substancial de confisco. Basicamente, até que o estoque seja adquirido, você pode ter que devolvê-lo e, por causa desse risco substancial de perda, você não precisa levantar a renda para fins tributários regulares. Após o decaimento da restrição, ou seja, a aquisição, você está livre para fazer com a ação como você deseja (idealmente, embora para não-públicos, haverá legendas restritivas determinando para quem você pode vendê-la). não deve afetar o tratamento fiscal) e, em seguida, você pega a renda no seu retorno.
b. No segundo parágrafo de 5, você disse que não ganhou nenhum imposto porque está pagando o valor justo de mercado pelo estoque, mas como as RSUs / RSAs são compensatórias em todos os casos em que você viu Não pague nada, é basicamente uma forma de salário. Você é meramente premiado com a ação sujeita a vesting. Por isso, quando eles vestem você colecionam a renda, ou, se a concessão você arquivar uma eleição de 83 (b), você apanha renda igual a FMV da ação.
c. Outra consideração é o diferimento do imposto. Como alguns já disseram, "um imposto atrasado é um imposto não pago". # 8221; Se você não espera que o valor da ação aumente drasticamente durante o período de aquisição, então você acaba pagando impostos mais cedo do que tarde, e com o valor do dinheiro no tempo, você acaba pagando mais impostos do que o faria. Embora isso seja uma aposta. Além disso, se você receber uma ação restrita, fazer uma seleção 83 (b) e, em seguida, sair ou a ação ficar perdida, você paga impostos que não receberão de volta. Eu acho que o meu ponto não é que nunca é uma boa idéia fazer um, certamente é em um bom número de circunstâncias, apenas que deve haver uma consideração cuidadosa se o 83 (b) deve ser feito. Baseando-se apenas em evidências anedóticas (ou seja, olhando para os relatórios de aquisição que listam 83 (b) eleições) eu diria que, pelo menos para grandes empresas, apenas uma fração das pessoas fazem 83 (b) eleições. Se isso é por causa da falta de conhecimento por parte dos destinatários ou por algum outro motivo, não posso dizer.
Bom resumo, Dave. Seu cálculo em 1. assume a preferência de participação, o que é menos comum nas primeiras rodadas nos dias de hoje.
Obrigado! Estou intrigado; O não participante preferiu a norma nas folhas de termos que você está vendo, por exemplo, Série A nos dias de hoje?
Quando você diz: "O último engenheiro que você trouxe a bordo, Fred, era bem novato, mas está se saindo bem". você deu a Fred uma subvenção de 3%, mas & # 8230;. & # 8221; Minha pergunta é de 3% do que?
Aprenda quando você deve exercer uma opção antecipada.
Embora a matemática por trás dos modelos de precificação de opções possa parecer assustadora, os conceitos subjacentes não são. As variáveis usadas para chegar a um valor justo & # 8221; para uma opção de ações, estão o preço da ação subjacente, a volatilidade, o tempo, os dividendos e as taxas de juros.
Os três primeiros recebem merecidamente a maior parte da atenção, porque eles têm o maior efeito sobre os preços das opções. Mas também é importante entender como os dividendos e as taxas de juros afetam o preço de uma opção de ações. São também essas duas variáveis que são cruciais para entender quando exercitar as opções antecipadamente.
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O modelo de Black-Scholes.
O primeiro modelo de precificação de opções, o modelo Black-Scholes, foi projetado para avaliar opções de estilo europeu, em que o exercício antecipado não é permitido. Assim, Black e Scholes nunca abordaram o problema de quando exercitar uma opção cedo e quanto vale o direito de exercício precoce. Ser capaz de exercer uma opção a qualquer momento deveria, teoricamente, tornar uma opção ao estilo americano mais valiosa do que uma opção similar ao estilo europeu, embora, na prática, haja pouca diferença em como você as negocia.
Como as opções de ações são ao estilo americano e trazem consigo o direito de exercício antecipado, diferentes modelos foram desenvolvidos para precificá-los com precisão. A maioria destes são versões refinadas do modelo Black-Scholes, ajustadas para levar em conta os dividendos e a possibilidade de exercício antecipado. Para apreciar a diferença que isso pode causar, primeiro você precisa entender quando uma opção deve ser exercitada antecipadamente.
O papel das taxas de juros na determinação de quando vender cedo.
A resposta curta de quando você deveria exercer uma opção antecipadamente é: somente quando seu valor teórico é exatamente igual e seu delta é exatamente 100. Isso pode parecer obtuso, mas à medida que passamos pelo efeito das taxas de juros e dividendos sobre os preços das opções Eu também trarei um exemplo específico para mostrar quando isso ocorre. Primeiro, vamos ver o efeito que as taxas de juros têm sobre os preços das opções e como eles podem determinar se você deve exercer uma opção de venda antecipada.
Um aumento nas taxas de juros aumentará os prêmios de compra e fará com que os prêmios de venda diminuam. Para entender por que, você precisa pensar sobre o efeito das taxas de juros ao comparar uma posição de opção a simplesmente possuir o estoque. Como é muito mais barato comprar uma opção de compra do que 100 ações, o comprador da chamada está disposto a pagar mais pela opção quando as taxas são relativamente altas, já que ele pode investir a diferença no capital exigido entre as duas posições.
As taxas de juros vêm caindo constantemente nos Estados Unidos, a ponto de reduzir a meta atual dos Fed Funds para 1,0%. Com as taxas de curto prazo disponíveis para os indivíduos de cerca de 0,75 a 2,0%, as taxas de juros têm um efeito mínimo sobre os preços das opções no momento. É provável que isso mude no futuro, e todos os melhores modelos de análise de opções incluem as taxas de juros em seus cálculos, usando uma cláusula & # 8220; isenta de risco & # 8221; taxa de juros, como as taxas do Tesouro dos EUA.
As taxas de juros são o fator crítico para determinar se deve exercer uma opção de venda antecipada. Uma opção de venda de ações torna-se um candidato a exercício antecipado a qualquer momento em que os juros que poderiam ser auferidos com o produto da venda das ações no preço de exercício sejam grandes o suficiente. Determinar exatamente quando isso acontece é difícil, uma vez que cada indivíduo tem diferentes custos de oportunidade, mas significa que o exercício antecipado para uma opção de venda de ações pode ser ideal a qualquer momento desde que os juros ganhos se tornem suficientemente grandes.
Outra consideração: dividendos.
Como os dividendos afetam o exercício precoce é mais fácil de identificar. Os dividendos em dinheiro afetam os preços das opções através do seu efeito sobre o preço das ações subjacentes. Como o preço das ações deve cair pelo valor do dividendo na data ex-dividendo, os dividendos elevados implicam prêmios de compra menores e prêmios de venda mais altos.
Enquanto o preço das ações geralmente sofre um único ajuste pelo valor do dividendo, os preços das opções antecipam que os dividendos serão pagos nas semanas e meses antes de serem anunciados. Os dividendos pagos devem ser levados em conta ao calcular o preço teórico de uma opção e projetar seu provável ganho e perda ao representar graficamente uma posição. Isso se aplica também aos índices de ações. Os dividendos pagos por todas as ações nesse índice (ajustados para o peso de cada ação no índice) devem ser levados em conta ao calcular o valor justo de uma opção de índice.
Os dividendos são críticos para determinar quando é melhor exercer uma opção de compra de ações antecipadamente, de modo que tanto os compradores quanto os vendedores de opções de compra devam considerar o impacto dos dividendos. Quem detém as ações a partir da data ex-dividendo recebe o dividendo em dinheiro, assim os proprietários de opções de compra podem exercer as opções dentro do dinheiro antecipadamente para capturar o dividendo em dinheiro. Isso significa que o exercício antecipado só faz sentido para uma opção de compra se a ação tiver que pagar um dividendo antes da data de vencimento.
Tradicionalmente, a opção seria exercida de forma ideal apenas no dia anterior à data ex-dividendo da ação. Mas mudanças recentes nas leis tributárias em relação aos dividendos agora significam que pode ser dois dias antes, se a pessoa que faz a ligação planeja manter as ações por 60 dias para aproveitar o imposto mais baixo para dividendos.
Digamos que você tenha uma opção de compra com um preço de exercício de 90 que expira em duas semanas. O estoque atualmente sendo negociado a US $ 100, e deverá pagar um dividendo de US $ 2,00 amanhã. A opção de compra é profunda dentro do dinheiro e deve ter um valor justo de 10 e um delta de 100. Portanto, a opção tem essencialmente as mesmas características do estoque. Existem três escolhas possíveis sobre o que fazer.
1. Não faça nada (segure a opção).
2. Exercite a opção cedo.
3. Venda a opção e compre 100 ações.
Qual dessas opções é melhor? Se você mantiver a opção, ela manterá sua posição delta. Mas amanhã as ações vão abrir ex-dividendo em 98 depois que o dividendo de US $ 2,00 é deduzido de seu preço. Como a opção está em paridade, será aberta às 8, o novo preço de paridade, e você perderá dois pontos ($ 200) na posição.
Se você exercer a opção antecipadamente e pagar o preço de exercício de 90 pela ação, você jogará fora o valor de 10 pontos da opção e efetivamente comprará a ação em $ 100. Quando a ação vai ex-dividendo, você perde US $ 2 por ação quando ela abre dois pontos a menos, mas também recebe o dividendo de US $ 2,00, já que agora você possui a ação.
Como a perda de US $ 2,00 do preço da ação é compensada pelo dividendo recebido de US $ 2,00, é melhor você exercer a opção do que segurá-la. Isso não é por causa de qualquer lucro adicional, mas porque você evita uma perda de dois pontos. Você deve exercitar a opção cedo apenas para garantir que você empate.
E quanto à terceira escolha, vender a opção e comprar ações? Isso parece muito semelhante ao exercício antecipado, já que em ambos os casos você está substituindo a opção pelo estoque. A decisão de qual fazer depende do preço da opção. Neste exemplo, dissemos que a opção está sendo negociada com paridade (10), portanto, não haveria diferença entre o exercício antecipado da opção ou a venda da opção e a compra da ação.
Mas as opções raramente são negociadas exatamente em paridade. Suponha que sua opção de compra de 90 esteja sendo negociada por mais de paridade, digamos $ 11,00? Agora, se você vender a opção e comprar a ação, você ainda receberá o dividendo de US $ 2,00 e possuirá uma ação no valor de US $ 98, mas você acabará com US $ 1,00 adicionais que não coletaria se exercesse a ligação.
Alternativamente, se a opção estiver sendo negociada abaixo da paridade, digamos $ 9,00, você quer exercitar a opção antecipadamente, obtendo efetivamente o estoque por $ 99,00, além de coletar o dividendo de $ 2,00.
Portanto, a única ocasião em que faz sentido exercer uma opção de compra antecipada é se a opção estiver sendo negociada com paridade, ou abaixo dela, e o estoque for ex-dividendo amanhã.
Embora as taxas de juros e os dividendos não sejam os principais fatores que afetam o preço das opções, um negociante de opções deve estar ciente de seus efeitos. Na verdade, a principal desvantagem que tenho visto em muitas das ferramentas de análise de opções disponíveis é que elas usam um modelo Black Scholes simples e ignoram taxas de juros e dividendos.
O impacto de não se ajustar para o exercício precoce pode ser muito grande, pois pode fazer com que uma opção pareça desvalorizada em até 15%. Quando você está competindo no mercado de opções contra outros investidores e profissionais do mercado, não faz sentido não usar as ferramentas mais precisas disponíveis.
Jim Graham é Gerente de Produto da OptionVue e desenvolve e aprimora o Software de Análise de Opções OptionVue 5 da empresa para atender às necessidades reais de traders de opções institucionais e individuais. Você pode encontrar informações de negociação de opções mais valiosas no OptionVue.
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OS RESULTADOS DE DESEMPENHO HIPOTÉTICOS OU SIMULADOS TÊM CERTAS LIMITAÇÕES INERENTES. DESEJO UM REGISTRO DE DESEMPENHO REAL, OS RESULTADOS SIMULADOS NÃO REPRESENTAM NEGÓCIO REAL E NÃO PODEM SER IMPACTOS POR CORREÇÃO E OUTRAS TAXAS DE SLIPPAGE. TAMBÉM, DESDE QUE OS NEGÓCIOS NÃO SEJAM REALMENTE EXECUTOS, OS RESULTADOS PODEM TENER SOB OU COMENTÁRIOS COMPLEMENTARES PARA O IMPACTO, SE HAVER, DE CERTOS FATORES DE MERCADO, TAL COMO FALTA DE LIQUIDEZ. PROGRAMAS DE NEGOCIAÇÃO SIMULADOS EM GERAL TAMBÉM ESTÃO SUJEITOS AO FATO DE QUE ELES FORAM CONCEBIDOS COM O BENEFÍCIO DE HINDSIGHT. NENHUMA REPRESENTAÇÃO ESTÁ FAZENDO QUE QUALQUER CONTA VÁ OU SEJA PROBABILITÁVEL PARA ALCANÇAR LUCROS OU PERDAS SIMILARES ÀOS MOSTRADOS.
Melhorando os Resultados Fiscais para sua Opção de Compra de Ações ou Restricted Stock Grant, Parte 3.
Nessa terceira e última parte de nossa série sobre tributação de opções de ações e unidades de estoque restritas (RSUs), vamos descrever algumas estratégias que você pode usar para alcançar melhores consequências fiscais. Embora a lista abaixo definitivamente não seja abrangente, ela cobre algumas estratégias de impacto. Lembre-se de que, com base nos vários tipos de impostos descritos na Parte 1 desta série, através de um bom planejamento tributário, você poderá obter uma melhoria de 19,6% em sua taxa de tributação federal. Essa melhora representa a diferença entre o imposto de renda ordinário federal em 39,6% e a taxa de ganhos de capital de longo prazo em 20%.
Exercício ISO de estágio inicial e espera.
Embora isso possa parecer uma estratégia popular, você ficaria surpreso com quantas pessoas nunca chegam a executá-la. Se você tem opções de ações de incentivo em um estágio inicial e o preço atual da ação é igual ao seu preço de exercício da opção, a única desvantagem de comprar suas opções é potencialmente perder seu custo de exercício. Se a empresa está em estágio inicial e você pode se dar ao luxo de assumir o risco (ou seja, representa um pequeno percentual do seu patrimônio líquido) ou se o preço é barato (centavos por ação), por que não obter os ganhos de capital? relógio começou agora, para que toda a apreciação futura possa ser tributada a taxas de longo prazo? Mais uma vez, observe que prefaciei essa estratégia com a suposição de que seu preço de exercício era igual ao valor de mercado atual - portanto, não há spread e, portanto, nenhum imposto fantasma horrível resultante do imposto mínimo alternativo (AMT).
Exercício Antecipado ou 83 (b) Eleição.
Quase todas as concessões de opções de ações têm restrições de aquisição de direitos. No entanto, muitas empresas oferecem a você a oportunidade de exercitar seus compartilhamentos antes que eles sejam adquiridos. Isso é comumente conhecido como o direito de “exercício antecipado”. Se o seu plano de ações permitir o exercício antecipado, a seção 83 (b) do Código da Receita Federal permite que você faça uma eleição por meio da qual você acelera as conseqüências do imposto de renda. tempo de exercício (em vez de aquisição de direitos) e inicie os ganhos de capital que prendem o relógio no momento da compra, antes que ocorra sua aquisição. Como resultado, a apreciação futura (mesmo a que ocorre antes da aquisição) estará sujeita às regras de ganhos de capital e, potencialmente, às taxas preferenciais de imposto sobre ganhos de capital de longo prazo.
Note que você deve arquivar o formulário de eleição 83 (b) dentro de 30 dias da compra de suas opções não investidas para executar esta estratégia. Qualquer spread entre o seu preço de exercício e o valor das ações ordinárias subjacentes no momento da concessão se transformará em renda tributável para você no momento em que você arquivar a eleição 83 (b). Você não pode arquivar um 83 (b) ou usar essa estratégia para melhorar as consequências fiscais de seus RSUs. (Você também pode gostar de ler "Sempre arquive seu 83 (b)" para obter informações adicionais.)
Exercite-se e segure-o no Crossover AMT.
Conforme discutido na Parte 1 desta série, a cada ano você paga o valor mais alto de seu imposto regular e AMT. Na Parte 2, explicamos que, após o exercício de uma opção de ações de incentivo (ISO), você deve captar no resultado da AMT o spread entre o preço de exercício da opção e o valor justo de mercado das ações ordinárias subjacentes da sua opção. Se assumirmos que, sem nenhum exercício ISO, o imposto regular de um contribuinte é mais alto do que o seu AMT para um determinado ano, então a estratégia ideal seria exercer ISOs até o ponto em que o AMT se elevasse para ser igual ao imposto regular. . Isso é comumente chamado de ponto de crossover da AMT e é basicamente o ponto além do qual você começará a pagar a AMT em exercícios adicionais da ISO. Você pode essencialmente iniciar seu período de detenção de longo prazo para uma parte de suas ações ISO com base em isenção de impostos, contanto que você não ultrapasse esse ponto de transição.
& # 8220; & # 8220; através de um bom planejamento tributário, você pode conseguir uma melhoria de 19,6% em sua taxa de tributação federal. Essa melhora representa a diferença entre o imposto de renda ordinário federal em 39,6% e a taxa de ganhos de capital de longo prazo em 20%. & # 8221;
Vamos examinar uma situação hipotética usando o mesmo conjunto de fatos que ilustramos na Parte 1 para demonstrar o cruzamento da AMT:
Um funcionário do Twitter preenchendo o formulário com um salário base de US $ 180.000 e renda proveniente da aquisição de RSUs de outros US $ 570.000 para uma receita total de US $ 750.000. Neste ponto, o contribuinte mostra imposto regular de US $ 225.064 e imposto provisório mínimo (TMT) de US $ 208.600. Ela não está na AMT: seu imposto regular excede seu TMT em US $ 16.464. Agora, vamos supor que esse contribuinte tenha alguns ISOs antigos com um preço de exercício de US $ 1 por ação e que o Twitter esteja sendo negociado a US $ 60 por ação. Quantos ISOs ela pode exercer sem entrar na AMT? Embora o cálculo real possa ser um pouco mais complicado, podemos simplificá-lo para uma equação que leva o spread entre seu imposto regular e o TMT - US $ 16.464 - e o divide em 28% (a taxa AMT) para nos dar US $ 58.800. Se dividirmos os US $ 58.800 de renda AMT adicional pelos US $ 59 (o spread nos ISOs), chegaremos a cerca de 996 ações. Este é o número aproximado de ISOs que ela pode exercer para chegar ao ponto de cruzamento.
Venda no Mesmo Dia e ISOs de Exercício e Retenção.
Muitas vezes, a estratégia ideal é exercitar as ISOs até o crossover da AMT, conforme descrito acima, e depois não exercitar mais para esse ano. Mas e se você já se encontrar na AMT? Nesse caso, você pode considerar fazer uma estratégia de venda no mesmo dia (supondo que suas ações sejam livremente negociáveis) para aumentar a renda ordinária, de modo que seu imposto regular exceda sua AMT. Quando isso for alcançado, você poderá exercitar e manter as ISOs de volta ao ponto de cruzamento da AMT. Você também pode usar opções de ações não qualificadas (NQSOs) para gerar a renda ordinária adicional necessária para executar essa estratégia.
Para ver como essa estratégia funcionará, vamos continuar trabalhando com nossos números dos exemplos anteriores.
Anteriormente, determinamos que o contribuinte poderia exercer e manter cerca de 996 ISOs antes de alcançar o crossover da AMT. Mas e se o contribuinte já tivesse exercido e detido 10.000 ISOs no início do ano, quando o spread da ISO era de US $ 40 por ação? Isso adicionaria US $ 400.000 de renda AMT, o que colocaria o contribuinte profundamente na AMT (28% de US $ 400.000 equivalem a US $ 112.000). Neste ponto, o contribuinte tem uma alíquota federal marginal de 28% até que ela saia da AMT, quando a alíquota do imposto volta para 39,6%. Existem algumas maneiras diferentes pelas quais ela pode prosseguir com essa situação em mente. Uma maneira seria tirar algum risco da mesa vendendo algumas das ações que vinham do exercício da ISO no início do ano. Isto irá desencadear rendimentos ordinários e ganhos de capital a curto prazo, que irão gradualmente retirá-la da AMT, se essas acções desencadearem o suficiente. Ela pode realizar a mesma coisa se tiver NQSOs, ela também pode se exercitar (ou se tiver um cônjuge que possa exercê-lo). A idéia aqui é que, ao gerar renda mais ordinária, o contribuinte sai da AMT e sua renda ordinária é taxada em 28% (em vez de 39,6%) até que ela saia da AMT.
Exercer ISOs no início do ano.
Na Parte 2 desta série, explicamos os riscos de não manter seus ISOs por tempo suficiente. Quando você não detém ações que recebeu de um exercício ISO por pelo menos dois anos a partir da data de concessão e um ano a partir da data de exercício, você aciona uma disposição desqualificante, que é tributada como receita ordinária. Quando o exercício e a venda que desencadeiam a alienação desqualificada ocorrem no mesmo ano fiscal, você tem uma renda ordinária. Essa renda é calculada medindo o spread no dia do exercício; então, um ganho ou perda de capital de curto prazo é incorrido se a venda ocorrer no final do ano. Você não precisa obter a renda da AMT no dia do exercício devido à desqualificação antes do final do ano.
Dadas as repercussões acima, uma estratégia com uma ação negociada publicamente é exercer sua ISO no início do ano e, em seguida, esperar até o final do ano para ver se o preço da ação subiu ou desceu. Se o preço cair, você vende para ativar a disposição desqualificante, para que você não precise pagar o imposto fantasma AMT no valor do spread mais alto. Se subir, você continua a ter um tratamento de ganhos a longo prazo.
Para solidificar nossa compreensão desse conceito, vamos fazer alguns cálculos.
Suponha que em 5 de janeiro você tenha ISOs para a TechStock com um preço de exercício de US $ 1 por ação e um valor justo de mercado de US $ 51 por ação. O ano está indo muito bem, mas em seu relatório de lucros do terceiro trimestre, a empresa apresenta um desempenho abaixo do esperado e as ações estão sendo negociadas a US $ 31 por ação. Supondo que você já esteja na AMT, se continuar a manter as ações e não as vender até o final do ano, na sua declaração de impostos do ano atual, você mostrará uma AMT de US $ 14 por ação (28% de um spread de US $ 50) apesar do fato de que o estoque agora vale muito menos do que quando você se exercitou. Portanto, a estratégia aqui seria vender as ações antes do final do ano para desencadear uma disposição desqualificante. Isso resulta em US $ 30 de receita ordinária com um imposto correspondente de US $ 8,40 (novamente, estamos assumindo que você ainda está em AMT, ou seja, 28% do spread de US $ 30).
RSUs e AMT.
Embora não haja realmente nada que você possa fazer para alterar o caráter de sua receita de RSU após a aquisição (isto é, você deve pagar impostos de renda comuns), há algo que você pode fazer para reduzir sua fatura geral de impostos. Em muitos casos, seu imposto de renda regular excederá o AMT devido à grande renda comum obtida durante um ano, quando os blocos significativos de RSUs são investidos. Quando você não está na AMT, há o potencial de acelerar o imposto de renda estadual e as deduções do imposto sobre a propriedade para reduzir ainda mais seu imposto regular.
Tenha em atenção que, uma vez que o imposto sobre o rendimento estatal e o imposto predial não são dedutíveis para a AMT, não recebe qualquer benefício adicional para pagar mais deles quando estiver sujeito à AMT. Portanto, se você provavelmente estará na AMT no ano seguinte (talvez porque você terá menos RSUs adquiridos nesse ano), não receberá nenhum benefício do imposto sobre a renda do estado marginal ou das deduções de imposto sobre a propriedade pagas naquele ano. Neste caso, esperando para pagar seu imposto estadual até que você arquive o seu retorno ou esperando para pagar o segundo voucher em seus impostos de propriedade pode custar-lhe grande momento.
Vamos voltar ao nosso estudo de caso original para demonstrar como isso pode funcionar.
Lembre-se de que originalmente não estávamos na AMT, pois nosso imposto regular excedia o imposto mínimo provisório em US $ 16.464 e nossa alíquota marginal era de 39,6%. Além disso, vamos supor que o contribuinte determine que ela deve mais US $ 5.000,00 com a declaração de imposto de renda da Califórnia quando ela abrir o formulário, em abril, e que nenhuma penalidade será aplicada se ela apenas pagar a devolução. A questão é: ela deveria pagar o imposto estadual adicional de US $ 5.000 até 31 de dezembro para poder deduzir o imposto de renda do ano corrente, ou deveria esperar até abril e deduzi-lo em seu retorno federal no próximo ano? A resposta é que, como ela ainda não está na AMT (e não será se ela adicionar outra dedução fiscal de US $ 5.000), ela receberá um benefício à taxa marginal de 39,6% para uma dedução fiscal adicional. Por outro lado, se ela espera pagar até abril do ano seguinte, ela pode estar na AMT e não receber nenhum benefício. Concedido, 39,6% de US $ 5.000 não é um número enorme, mas a matemática funciona da mesma forma com números muito maiores também.
Conclusão da série.
Com as taxas de impostos pessoais subindo nos últimos dois anos (especialmente para os moradores da Califórnia) e com o uso de opções de ações da empresa e RSUs em alta, há mais incentivo do que nunca para entender como esses planos de compensação são tributados. Entre essa série e vários posts publicados anteriormente sobre esse assunto, esperamos que tenhamos uma base de conhecimento bastante abrangente e prática para você usar.
Embora você não consiga fazer com que os impostos associados desapareçam completamente, demonstramos que existem algumas estratégias testadas pelo tempo para reduzir sua mordida. Os exemplos compartilhados foram simplificados e com base em seus fatos específicos sobre sua remuneração e outros itens informados em seu retorno de imposto. A análise pode se tornar complexa. Pode valer a pena o seu tempo para explorar como aplicar essas estratégias à sua própria situação, e você deve procurar ajuda profissional quando necessário para executá-las adequadamente. Por favor, sinta-se à vontade para nos contatar com perguntas adicionais - elas geralmente fornecem a gênese para postagens adicionais.
Toby Johnston, CPA, CFP, é sócio da Moss Adams LLP Wealth Services Practice.
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Sobre o autor.
Toby Johnston CPA, CFP é um parceiro da Moss Adams LLP Wealth Services Practice.
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